O mercado financeiro voltou a reduzir a projeção de inflação para 2025, segundo o Relatório Focus divulgado nesta segunda-feira. A estimativa passou de 4,45% para 4,43% ao ano. Há quatro semanas, os economistas consultados projetavam 4,55%. Apesar da queda gradual, o índice continua acima do teto da meta definida pelo Conselho Monetário Nacional, que estabelece objetivo de 3% para o IPCA, com tolerância entre 1,5% e 4,5%.
Com isso, analistas seguem prevendo que o país deve encerrar mais um ano com a inflação oficial acima do limite permitido. O IPCA acumulado em 12 meses está em 4,68%, reforçando a perspectiva de estouro da meta em 2025 caso a trajetória atual se mantenha.
O que é o Relatório Focus
O Focus reúne as expectativas de mais de cem instituições do mercado financeiro, coletadas até a sexta-feira anterior à divulgação. O documento, publicado semanalmente pelo Banco Central às segundas-feiras, consolida projeções para inflação, PIB, câmbio, taxa Selic e outros indicadores. As expectativas são formuladas pelos analistas, não pela autoridade monetária, que apenas sistematiza os dados.
PIB de 2025 segue com projeção estável
O relatório desta semana manteve inalterada a projeção de crescimento econômico para 2025. O PIB deve avançar 2,16%, mesmo percentual estimado na semana anterior. A estabilidade também se repetiu nas projeções de médio prazo: 1,78% para 2026 e 1,83% para 2027, ligeiramente abaixo da estimativa anterior de 1,88%.
Em 2024, segundo o IBGE, o Brasil encerrou o ano com alta de 3,4% no PIB, resultado impulsionado pelo agronegócio, consumo das famílias e expansão de serviços.
Selic segue encostada em 15% ao ano
O Focus também manteve as previsões para a taxa básica de juros. A Selic, atualmente em 15% ao ano após decisão do Copom de interromper o ciclo de altas, deve permanecer nesse patamar até dezembro.
Para os próximos anos, as projeções são:
2026: 12% ao ano
2027: 10,50% ao ano
2028: recuo de 9,75% para 9,50% ao ano
As estimativas indicam que o processo de flexibilização monetária deve ser gradual, com cortes concentrados a partir de 2026.
Câmbio permanece estável nos cenários futuros
O relatório também não trouxe mudanças para o câmbio. A projeção para o dólar em 2025 segue em R$ 5,40, enquanto as expectativas para 2026, 2027 e 2028 permanecem em R$ 5,50. A estabilidade reflete a percepção de equilíbrio entre cenários domésticos e externos, ainda que fatores como juros nos Estados Unidos e riscos fiscais internos continuem no radar dos analistas.
Inflação persistente continua sendo desafio central
Apesar do alívio marginal nas projeções, o conjunto dos dados indica que a inflação deve continuar acima da meta mesmo com atividade moderada e juros elevados. A avaliação predominante entre economistas é que o país ainda enfrenta pressões estruturais, especialmente em itens de serviços, administrados e combustíveis.
Fonte: https://agendadopoder.com.br/boletim-focus-mercado-reduz-projecao-de-inflacao-para-2025-mas-ainda-preve-estouro-do-teto-da-meta/
