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O presidente do Banco Central, Roberto Campos Neto, participou de seminário do Instituto Brasileiro de Economia, da FGV, em que fez uma apresentação sobre a economia brasileira e mundial. A íntegra do material pode ser baixada aqui.

Eu separei alguns painéis que achei mais interessantes, e deixo um comentário acima de cada um.

Resultado primário: o gráfico abaixo, com previsões do mercado até 2026, mostra que as contas públicas estão sob controle. Houve um déficit de 2% do PIB em 2023, mas para este ano, 2024, a expectativa do mercado (que é o mais conservador dos agentes, em geral inclusive pessimista demais) é de um déficit de 0,7% do PIB. Para 2025, o déficit primário deve cair para 0,63% e ficar em 0,5% em 2026. Lembrando que o governo tem meta de zerar o déficit este ano, e fazer superávits de 0,5% em 2025 e 1% em 2026.

Taxa de juros: o gráfico explicita como os juros reais no Brasil, hoje em 6,65%/ano, são de uma ordem de magnitude superior em relação àqueles praticados pelas economias avançadas, que oscilam entre 1% e 2%. Mesmo entre emergentes, somos campeões mundiais, tendo sido ultrapassados apenas recentemente pelo México.

Massa salarial: o conjunto de salários pagos no país experimenta uma forte alta desde 2022, movimento que se acelerou em 2023 e continua em 2024.

Desemprego: a taxa de desemprego vem registrando uma queda consistente e contínua, retornando a mínimia histórica experimentada em 2014 (antes da Lava Jato iniciar sua campanha para destruir a economia nacional).

População ocupada: Houve um aumento vigoroso da população ocupada, conforme se verifica no gráfico abaixo, que é um indicador (dez/19=100). Repare que o aumento tem sido mais expressivo ainda para o emprego formal, com carteira assinada.

Carteira assinada: a quantidade de empregos com carteira assinada vem registrando crescimento importante desde 2021. Hoje são mais de 46 milhões de trabalhadores com carteira, um recorde histórico.

Relevância econômica do Rio Grande do Sul: o presidente do Banco Central também fez um levantamento da importância da economia gaúcha em relação ao Brasil. O RS produz 6,5% de todas as riquezas nacionais; o seu agronegócio representa 12,7% do PIB nacional do setor; colabora com 8,6% da balança comercial, e a inflação no estado tem impacto de cerca de 8,6% no IPCA, que é o indicador nacional de inflação do IBGE.

Atividade econômica brasileira: também aqui temos boas notícias. Todos os setores da economia vem experimentando crescimento. Repare que a indústria também começou a reagir a partir do início deste ano.

PIB 2024: as estimativas para o PIB deste ano, 2024, vem melhorando sensivelmente desde julho do ano passado. O FMI previu crescimento de 2,2% para o Brasil em 2024.

Inflação: os gráficos da inflação mostram um declínio claro dos principais indicadores. Houve um repique no início deste ano, mas a inflação anual já voltou a perder força. Ainda há alguma preocupação, todavia, com a inflação dos alimentos, mas os indicadores anuais ainda estão abaixo de 5%, ou seja, abaixo da meta do governo, que é manter este índice sempre abaixo de 5% ao ano.

Exportações globais: os serviços digitais tem crescido de maneira extraordinária nos últimos anos, ao passo que as exportações globais de bens (soja, carros, café, qualquer coisa física) experimentou um crescimento forte entre 2020 e 2022, perde um pouco de força em 2023, mas ainda se mantém num patamar bastante elevado em relação a média anterior a 2020. O mundo cresceu nos últimos anos, puxado principalmente pelo desempenho do Sul Global.

Atividade econômica da China: abaixo, temos quatro gráficos. Repare no gráfico da direita, na linha de cima, que trata de “novos empréstimos por setor”. É impressionante. A China conseguiu furar a sua enorme bolha imobiliária sem afetar a sua economia, porque passou a redirecionar os recursos financeiros do país para o setor industrial. Houve retirada de recursos, tanto de empréstimo como de investimento (ver o gráfico a esquerda, linha de baixo) do setor imobiliário, e deslocamento desse dinheiro para manufatura e infra-estrutura. No primeiro trimestre de 2024, a China exibe um PIB equilibrado, recebendo contribuições importantes do setor externo (exportações) e dos investimentos, mas com uma participação robusta, majoritária, do consumo.