Boletim Focus: mercado prevê inflação dentro da meta e mantém projeção de crescimento do PIB

O mercado financeiro voltou a ajustar para baixo a projeção de inflação para 2025 e agora espera que o Índice Nacional de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) encerre o ano em 4,45%. Há quatro semanas, a expectativa era de 4,56%. A meta de inflação definida pelo Conselho Monetário Nacional é de 3%, com margem de tolerância entre 1,5% e 4,5%.

Com isso, pela segunda semana seguida, o mercado prevê que a inflação fique dentro do teto da meta, após meses de projeções acima do limite superior.

Mesmo com a alteração no IPCA, os analistas consultados pelo Banco Central mantiveram as perspectivas de crescimento da economia brasileira para este ano, indicando estabilidade do cenário macroeconômico no curto prazo.

Relatório Focus resume expectativas do mercado

Os dados divulgados nesta segunda-feira fazem parte do Relatório de Mercado Focus, que compila, semanalmente, projeções de mais de cem instituições financeiras. O documento reúne as expectativas coletadas até a sexta-feira anterior, apresentando gráficos e séries históricas de inflação, atividade econômica, câmbio, taxa Selic e outros indicadores.

Embora divulgado pelo Banco Central, o Focus reflete exclusivamente as projeções do mercado, e não da autoridade monetária.

PIB deve crescer 2,16% em 2025, projeta o mercado

Segundo o relatório, o Produto Interno Bruto (PIB) deverá crescer 2,16% em 2025 — o mesmo patamar esperado há quatro semanas. Para 2026, a projeção continua em 1,78%, e para 2027, permanece em 1,88%.

O PIB brasileiro encerrou 2024 com expansão de 3,4%, de acordo com o IBGE, após um ano puxado pelo agronegócio, serviços e consumo interno.

Selic mantida em 15% ao ano e previsões de queda nos próximos anos

A taxa básica de juros, atualmente em 15% ao ano, deve permanecer nesse nível até o fim de 2025, segundo as expectativas do Focus. As projeções para os anos seguintes são:

Para 2026, Selic estimada em 12,00% ao ano, abaixo dos 12,25% previstos anteriormente.
Para 2027, taxa estimada em 10,50% ao ano.
Para 2028, projeção mantida em 9,75% ao ano, contra os 10% estimados na semana passada.

O Copom decidiu no último encontro interromper o ciclo de altas consecutivas, mantendo a Selic em 15%.

Projeção do dólar recua e se estabiliza nos anos seguintes

Os analistas também revisaram para baixo a projeção do dólar em 2025, que passou de R$ 5,41 para R$ 5,40. As estimativas para os próximos anos seguem estáveis:

Para 2026, a cotação prevista é de R$ 5,50.
Para 2027 e 2028, o mercado mantém a mesma estimativa de R$ 5,50.

As projeções indicam que o cenário cambial permanece pressionado por fatores externos e domésticos, mas sem mudanças significativas nas expectativas de longo prazo.