China já é a maior economia do mundo, em PIB ajustado por paridade de compra

A maior economia do mundo: América ou China?

Há uma disputa contínua sobre qual das duas superpotências indiscutíveis possui a maior economia do mundo.

O The Economist, por exemplo, acredita firmemente que a América ainda é a líder. Em sua edição de 13 de maio de 2023, um artigo intitulado “Pico da China” afirma categoricamente: “A ascensão meteórica da economia chinesa está chegando ao fim”. E mais adiante, observa que “Mesmo que a economia da China se torne a maior do mundo, sua liderança provavelmente será pequena”.

É essencial destacar que nada é certo no mundo complexo dos dados econômicos. A World Economics dedicou muitos anos ao estudo das medidas do PIB e sabe que uma proporção significativa dos dados de PIB é pouco melhor do que números aleatórios, conforme mencionado por um notável economista ao se referir a alguns dados africanos. O The Economist pode estar certo. No entanto, há boas razões para acreditar que o PIB da China já é significativamente maior e continua a crescer mais rapidamente do que o dos Estados Unidos. Vejamos:

Primeiro, a visão de que a economia americana ainda é maior que a da China baseia-se principalmente no uso do dólar bruto como medida. No entanto, como todos os viajantes sabem, um dólar no centro de Hanói compra mais do que um dólar em Nova York. No mesmo artigo, o The Economist aponta que uma cesta de bens e serviços que custa US$ 100 na América custa apenas cerca de US$ 60 na China, mas ainda assim mede a supremacia dos EUA sem considerar as grandes diferenças de preços.

Uma medida alternativa da riqueza dos países é baseada na Paridade de Poder de Compra (PPC), amplamente considerada mais confiável para medir o PIB relativo entre países do que valores simples em dólares. Em 2022, o FMI considerou que a economia chinesa em termos de PPC era 23% maior que a dos Estados Unidos. Ao mesmo tempo, usando dados de PPC, o Banco Mundial estimou que a economia chinesa era 18,8% maior que a americana. Até mesmo a CIA considerou a diferença em favor da China em 16%.

Mas isso não é tudo. A World Economics revisou as diferenças nos cálculos utilizados. Um segundo fator é que o ano-base utilizado no cálculo do PIB chinês é 2015, estando assim 8 anos desatualizado (comparado com o cálculo equivalente americano que usa um sistema mais moderno e atualizado). Um ano-base desatualizado sugere subvalorização. Muito mudou ao longo desse período. A World Economics estima que a reavaliação da economia chinesa para considerar o ano-base desatualizado adicionaria aproximadamente 12% ao tamanho do PIB da China.

Por fim, há um terceiro fator que também deve fazer uma diferença significativa (os dados sugerem cerca de 5%) no tamanho medido da atividade econômica: a diferença no tamanho da economia informal (ou economia paralela) entre os dois países. Não é difícil adivinhar qual país provavelmente ganhará mais com a adição de sua economia informal.

Considerando esses três fatores, a World Economics estima que a economia chinesa é aproximadamente 38% maior que a dos Estados Unidos atualmente.

Quanto ao crescimento relativo do PIB no passado, dados do FMI mostram que o crescimento da economia chinesa na última década, nos últimos 5 anos e nos últimos 3 anos, foi consistentemente 2,5% a 3% maior do que nos EUA. Em outra medida, a participação da China no crescimento do PIB global na última década foi de nada menos que 31,2%, em comparação com os 9,6% da América. Com base nessas medidas, mesmo uma desaceleração significativa no crescimento da China dificilmente levará à paridade com o crescimento do PIB dos EUA.

Um pensamento final diz respeito à afirmação de que a economia da China provavelmente desacelerará. A edição de março/abril de 2023 da Foreign Affairs trouxe um artigo muito convincente (A Revolução Tecnológica Oculta da China, Como Pequim Ameaça a Dominação dos EUA) de Dan Wang, da Gavekal Dragonomics, enfatizando o progresso extraordinário alcançado na China:

“A conquista tecnológica mais significativa do país nas últimas duas décadas foi o desenvolvimento de uma força de trabalho vasta e altamente experiente, que pode ser adaptada conforme necessário para as indústrias mais intensivas em tecnologia”.

Qualquer pessoa que leia este estudo detalhado sobre a estratégia e as capacidades da China provavelmente não será convencida de que o grande motor do crescimento econômico global das últimas quatro décadas deixará de crescer mais rápido que os Estados Unidos em breve.

É bastante possível, com suposições relativamente modestas, que a economia da China seja aproximadamente 45% maior que a dos Estados Unidos até 2030. Afinal, como Elon Musk observou, “há muitas pessoas inteligentes e trabalhadoras [na China]”. E, em toda probabilidade, mais de quatro vezes mais do que na América.

Texto publicado originalmente na World Economics, em 5 de junho de 2024.